Posizione finanziaria netta

 

Al 31 dicembre 2011 la posizione finanziaria netta del Gruppo, è passiva per 737,1 milioni di euro, rispetto a un passivo di 455,6 milioni di euro al 31 dicembre 2010.

(in milioni di euro)

31/12/2011 31/12/2010
Debiti verso banche e altri finanziatori correnti 369,5 247,5
Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti 1.408,6 899,5
Totale debito lordo 1.778,1 1.147,0
Disponibilità liquide (557,0) (244,7)
Titoli detenuti per la negoziazione (160,5) (209,8)
Crediti finanziari correnti (72,8) (14,2)
Crediti finanziari non correnti (250,7) (222,8)
di cui Prelios (160,0) (140,4)
Totale crediti finanziari e liquidità (1.041,0) (691,4)
Posizione finanziaria netta 737,1 455,6

Il flusso netto di cassa della gestione operativa è risultato positivo per 156,4 milioni di euro, con un significativo incremento nell’ultimo trimestre, nonostante investimenti per 626,2 milioni di euro (quasi tre volte gli ammortamenti) a prevalente sostegno della crescita nel segmento Premium.

Il flusso netto di cassa complessivo è negativo per 281,5 milioni di euro. Il dato include 55,0 milioni di euro relativi alla prima parte del pagamento dell’acquisizione delle due realtà produttive in Russia e il pagamento di dividendi per 83,5 milioni di euro (di cui 81,1 milioni di euro da parte della Capogruppo). Altre operazioni che hanno impattato sul flusso netto del periodo sono state da un lato l’acquisto di un ulteriore 15,0% della quota della società cinese Pirelli Tyre Co Ltd. (ora posseduta per il 90%) per 28,0 milioni di euro, l’investimento di Pirelli Ambiente in GWM RE II S.p.A. per 19,9 milioni di euro e il trasferimento del 49% della BU prodotti e servizi per l’ambiente (Pirelli & C. Ambiente S.p.A.. e Pirelli & C. Eco Technology S.p.A,) dal gruppo Camfin per 6,8 milioni di euro, e dall’altro la cessione nel primo trimestre delle partecipazioni detenute in CyOptics Inc. e Gruppo Banca Leonardo S.p.A. per un incasso di 23,5 milioni di euro.

Di seguito l’andamento del flusso di cassa:

(in milioni di euro)
 
 
1° TRIMESTRE 2° TRIMESTRE3° TRIMESTRE4° TRIMESTRETOTALE
2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010
Risultato operativo ante oneri ristrutturazione 146,5 90,2 151,3 109,6 163,3 119,9 148,6 112,8 609,7 432,5
Ammortamenti 56,9 51,7 56,2 53,7 56,9 55,0 54,9 60,8 224,9 221,2
Investimenti materiali e immateriali (96,9) (50,2) (137,2) (85,2) (162,1) (91,5) (230,0) (211,7) (626,2) (438,6)
Variazione capitale funzionamento/altro (313,5) (143,2) 18,1 42,2 (100,6) (18,0) 344,0 214,2 (52,0) 95,2
Flusso netto gestione operativa (207,0) (51,5) 88,4 120,3 (42,5) 65,40 317,5 176,1 156,40 310,3
Proventi/Oneri finanziari (14,8) (17,6) (29,9) (23,0) (19,4) (14,0) (25,4) (11,2) (89,5) (65,8)
Oneri fiscali ordinari (47,9) (30,4) (39,6) (39,9) (51,3) (40,2) (23,7) (26,9) (162,5) (137,4)
Net cash flow ordinario (269,7) (99,5) 18,9 57,4 (113,2) 11,2 268,4 138,0 (95,6) 107,1
Investimenti/disinvestimenti finanziari 24,4 - - - (16,4) 9,8 (7,0) 21,9 1,0 31,7
Acqusito minorites Cina - - - - (28,0) - - - (28,0) -
Investimento Russia - - - - - - (55,0) - (55,0) -
Dividendi erogati da Capogruppo - - (81,1) (81,1) - - - - (81,1) (81,1)
Altri dividendi erogati a terzi (0,7) - (1,7) (4,0) - - - - (2,4) (4,0)
Cash Out ristrutturazioni (2,8) (34,0) (5,7) (9,9) (1,9) (7,4) (6,5) (2,0) (16,9) (53,3)
Flusso netto attività cessate - (26,1) - (5,8) - (37,9) - 75,4 - 5,6
Differenze cambio/altro (8,4) 10,0 3,5 24,9 0,1 16,3 1,3 16,0 (3,5) 67,2
Net cash flow (257,2) (149,6) (66,1) (18,5) (159,4) (8,0) 201,2 249,3 (281,5) 73,2

Di seguito la composizione della posizione finanziaria netta suddivisa per settore di attività:

(in milioni di euro)
 
 
TYRE
ALTRI BUSINESS CORPORATE CONSOLIDATO
31/12/2011 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2010
Debito lordo 1.798,2 1.613,6 130,7 83,3 641,3 123,0 1.778,1 1.147,0
di cui verso Corporate 669,5 589,6 113,7 83,3        
Crediti finanziari (161,2) (98,3) (7,3) (4,8) (947,1) (806,7) (323,5) (236,9)
di cui verso Prelios S.p.A.         (160,0) (140,4) (160,0) (140,4)
Disponibilità liquide e titoli detenuti per la negoziazione (674,7) (405,4) (4,2) (6,6) (38,6) (42,5) (717,5) (454,5)
Posizione finanziaria netta 962,3 1.109,9 119,2 71,90 (344,4) (726,2) 737,1 455,6
La colonna "Altri business" comprende Pirelli & C. Eco Technology, Pirelli & C. Ambiente e PZero.

Di seguito l’analisi della struttura del debito finanziario lordo, che ha una scadenza media di circa 4 anni, di cui oltre il 65% scade a partire dal 2015:

(in milioni di euro)

BILANCIO
31/12/2011
ANNO DI SCADENZA
2012 2013 2014 2015 2016 e oltre
Utilizzo di linee committed 360,0 - - - 360,0 -
P.O. 5,125% - 2011/2016 500,0 - - - - 500,0
Finanziamenti BEI 390,0 125,0 25,0 - 100,0 140,0
Altri finanziamenti 528,1 250,6 75,0 126,1 22,2 54,2
Totale debito lordo 1.778,1 375,6 100,0 126,1 482,2 694,2

  21,1% 5,6% 7,1% 27,1% 39,1%

Al 31 dicembre 2011 il gruppo ha a disposizione 840 milioni di euro relativi alla parte di linea committed non utilizzata.